استراحت معنادار بورس

کاهش تردید‌ها نسبت به آینده اقتصاد و مسائل مرتبط با مذاکرات هسته‌ای کشور در بازار سهام تبعاتی همچون افزایش تقاضای موثر سهامی بر جای گذاشته است. دو هفته‌ای می‌شود که بورس تهران در مقیاس هفتگی رشد حدودا ۵ درصدی را ثبت می‌کند.

به گزارش دنیای اقتصاد، بر همین اساس، می‌توان عوامل سیاسی را از متغیر‌های موثر بر رشد بورس تعریف کرد؛ به‌طوری‌که در دو هفته گذشته بخشی از صنایع بورسی به‌واسطه تحولات مثبت سیاسی، بازدهی خوبی را به ثبت رسانده‌اند.

در این برش زمانی بسیاری تصور می‌کردند که رشد بورس محصول جاماندگی سهام از دلار و طلاست. اما با تغییر مسیر قیمت سهام و آغاز صعود، بورسی‌ها ثابت کردند که دلیل اصلی بازدهی منفی سهام در ۱۴۰۳ تعدد ریسک‌های سیاسی متاثر از مخاطرات منطقه‌ای بوده است نه صعود بی‌وقفه بازار‌های موازی. افزایش نااطمینانی‌ها در وضعیت متغیر‌های اقتصادی و سیاسی سبب شد بازار سهام در انزوای کامل معاملاتی قرار بگیرد.

اما معاملات سهامی در دو روز پایانی هفته قبل تاحدودی محتاط دنبال شد؛ امری که می‌تواند نگرانی سرمایه‌گذاران را به دنبال داشته باشد. تحلیلگران معتقدند اگر رشد بی‌وقفه و بدون استراحت در قیمت‌های یک بازار یا یک دارایی خاص رخ دهد، بی‌گمان پس از مدتی و پس از خارج شدن قیمت آن دارایی یا بازار از سطح متعارف، در آن بازار ریزش قیمتی رخ خواهد داد. در بازار سهام نیز اوضاع همین گونه است و لزوم اصلاح و تنفس قیمتی در روند‌های صعودی همواره وجود دارد. 

با رشد بیش از ۱۶ درصدی شاخص کل بورس از ابتدای سال و عبور از کانال ۳.۱ میلیون واحدی، اکنون برخی از سهامداران با ترس جدیدی نسبت به توقف صعود مواجه شده‌اند. بعد از رشد‌هایی که اخیرا در بازار سهام حادث شده و شاخص کل را از کانال ۲ میلیون و ۷۰۰ هزار واحدی تا کانال ۳ میلیون و ۱۰۰ هزار واحدی به حرکت واداشت، اندکی استراحت قیمتی در بازار و جا‌به‌جایی سهام میان گروه‌های مختلف، اتفاق مثبتی برای پایداری روند صعودی بازار سهام محسوب می‌شود.

دست به دست شدن سهام میان گروه‌های مختلف سبب خواهد شد گروه‌های مختلف به‌نوبت در مسیر صعودی قرار بگیرند و جاماندگی نسبت به کلیت بازار و دیگر صنایع را جبران کنند و صنعتی خاص گرفتار حباب نشود. به این ترتیب ترس هر توقفی به منزله اصلاح طولانی‌مدت نخواهد بود؛ به‌خصوص اینکه بازار سهام در سال گذشته، دچار جاماندگی قیمتی قابل‌توجهی نسبت به تورم، نرخ ارز و بازار طلا و سکه شد.

در سال جاری، با خوش‌بینی‌ها پیرامون مساله گفت‌و‌گو‌های هسته‌ای و تغییر چشم‌انداز نسبت به روابط خارجی کشور، بازار سهام با هجوم تقاضا همراه شده و فعلا بورس تهران بازار نخست سال به لحاظ کسب بازدهی لقب گرفته است.

این در حالی است که بسیاری از نماد‌ها در‌ حال‌حاضر از رونق اخیر بازار سهام جامانده‌اند. قیمت طلا و به‌خصوص صندوق‌های طلا نیز همزمان با کاهش ریسک‌های سیاسی افت قابل‌توجهی را تجربه کرده‌اند و با فقر تقاضا مواجه شده‌اند. در چنین شرایطی می‌توان به تداوم رشد بازار سهام امید داشت. تداوم این روند سبب شده است ارزش معاملات خرد به سطوح بالای۲۰ هزار میلیارد تومانی برسد. وضعیت کنونی این متغیر حاکی از افزایش اقبال به بورس است.